나를 둘러싼 경제

"정책이 시장을 구한다는 것을 아는 투자자만이 위기를 기회로 바꿀 수 있다." 2025년 4월 현재, 주식시장을 바라보는 개인투자자와 기관투자자의 시각은 확연히 다르다. 개인들은 최근의 주가 조정을 '저가 매수의 기회'로 받아들이는 반면, 기관투자자들은 여전히 조심스러우며 미국자산에서 이탈해 미국의 대안자산을 찾고 있다. 이러한 시각 차이는 단지 투자 성향이나 정보 접근성의 차이에서 비롯된 것만은 아니다. 과거의 '시장 경험'이 이들의 판단을 가르고 있다고 할 수 있다.지난 15년 사이 세 차례 (2008년 글로벌 금융위기, 2020년 코로나 팬데믹, 그리고 2022년 연준의 긴축 충격)의 대규모 주가 급락이 있었다. 이 시기는 모두 공통점을 가지고 있다. 바로 주가 급락 이후, 정부의 전방위적인 재정확..

원/달러 환율 단기 과잉조정—원화의 구조적 약세에 맞선 단기 강세원/달러 환율 1,420원 하회원/달러 환율이 1,420원 선을 하회한 것은 두 사건이 겹친 결과다. 첫째, 탄핵 정국이 마무리되며 정치 리스크 프리미엄이 빠르게 소거됐다. 둘째, 트럼프발 관세 충격으로 미국 성장전망이 후퇴하면서 달러지수(DXY)가 3년 만의 저점대로 후퇴했다. 국내 정치 안정과 글로벌 달러 약세라는 ‘쌍둥이 순풍’이 원화에 강세환경을 부여한 셈이다.환율에 영향을 미치는 구조변수들환율 하락이 지속가능하기 위해서는 구조적 요인을 살펴야한다. 하지만, 한국 원화를 둘러싼 구조적 요인은 원화 강세가 지속 가능하지 않을 수 있음을 시사한다. 구조적 원화 약세 요인은 다음과 같다. 첫째, 트럼프 행정부의 25% 고율 관세가 7월 ..

중국 위안화의 가치가 달러화 대비 수년래 최저치까지 하락했다. 관세라는 무역 장벽에 맞서 중국이 꺼내든 대응 수단 중 하나가 바로 환율, 즉 위안화 약세 유도라는 해석이 나온다. 이 전략의 기본 논리는 단순하다. 미국이 중국 제품에 10%의 관세를 부과하더라도, 위안화가 달러 대비 10% 절하되면 미국 소비자가 느끼는 가격 변화는 거의 없다. 오히려 위안화가 더 떨어지면 중국산 제품이 상대적으로 싸게 느껴질 수도 있다. 이는 미국의 관세 효과를 상쇄시키고, 중국 수출 기업들의 경쟁력을유지시켜 주는효과적인 방법이 될 수 있다. 또한 달러화가 강세를 보이게 되면 미국의 수출 기업들이 부담을 느끼게 되어, 미국 내부에서 무역정책에 대한 불만이 커질 수도 있다. 이런 점에서 환율은 단순한 경제 변수 이상의 정치..

주가를 움직이는 보이지 않는 손, 할인율 주식을 살 때 투자자들이 가장 먼저 묻는 질문은 단순하다.  “지금 이 주식, 싸냐 비싸냐?” 이 질문에 답하려면 주가의 현재 수준만 볼 게 아니라, 미래 이익이 현재 얼마의 가치가 있는지를 판단해야 한다.  이때 결정적인 역할을 하는 개념이 바로 할인율(discount rate)이다. 할인율은 주식 평가의 핵심 변수다. 기업이 앞으로 벌어들일 이익을 현재 가치로 환산할 때, 그 이익을 어느 정도 깎아서 보는지를 결정하는 비율이기 때문이다. 할인율이 높을수록 미래 이익의 현재 가치는 작아지고, 주가도 낮게 평가된다. 반대로 할인율이 낮아지면 미래 수익이 높게 환산되어 주가가 오를 여지가 커진다.   할인율을 어떻게 계산할까? 할인율을 계산할 때 가장 널리 사용되는..

지금 미국 주식 사도 될까? 아직은 아닐 수 있습니다 최근 미국 주식시장이 고점 대비 약 20% 하락했습니다. 겉으로 보면 꽤 많이 빠진 것 같죠. 하지만 과거 위기 상황과 비교하면, 이 정도 조정은 그리 큰 편이 아닙니다.예를 들어 2020년 코로나 팬데믹과 2022년 긴축 충격 때는 각각 30% 이상 하락했고, 2008년 금융위기 당시에는 무려 57%까지 떨어졌습니다.트럼프 행정부의 고율 관세 정책이 글로벌 경제 위기로 번지지 않는다고 전제한다면 주가 조정이 일정 부분 마무리됐다고 보는 시각도 있을 수 있습니다. 그래서 일부 투자자들 사이에선 “지금이 기회일까?” 하는 기대감도 나오는 상황입니다.하지만 지금이 정말 리스크를 감수하면서까지 주식을 매수할 만한 시점인지 따져보면, 아직은 조심해야 할 요소..