스태그플레이션 시대의 통화정책 딜레마인플레이션에도 두 얼굴이 있다. 하나는 사람들이 물건을 너무 많이 사서 생기는 수요견인 인플레이션, 다른 하나는 물건을 만들기가 너무 비싸져서 생기는 비용상승 인플레이션이다. 전자는 경기가 과열된 결과지만, 후자는 오히려 경기 둔화와 동시에 나타날 수 있는 고통스러운 물가상승이다. 특히 후자의 경우에는 ‘스태그플레이션(stagflation)’이라는 이름까지 붙는다. 경제는 멈추고 있는데, 물가는 계속 오르는 기현상이다.수요견인 인플레이션: 해법은 명확수요견인 인플레이션이 발생했을 때 중앙은행이 해야 할 일은 비교적 명확하다. 기준금리를 인상하면 된다. 수요가 너무 과열됐기 때문에 금리를 올려 자금 조달 비용을 높이고, 소비와 투자를 억제하면 물가는 자연스럽게 눌린다. ..